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中证500期指再现跌停交割周期待奇迹

2019-03-05 05:53:00

中证500期指再现跌停 “交割周”期待奇迹

6月15日,是这一轮A股下跌的开始,也是6月期指合约交割周的首日。如今一个月时间过去,本周五又将迎来7月份的期指交割。

昨日(7月15日),经历了迅猛反弹的A股大幅回调,中小盘股出现大面积跌停。在这样的背景下,中证500期指IC1508、IC1509、IC1512这3个合约再度录得跌停。以渐成主角的IC1508合约昨日的收盘点位来看,较现货出现了高达568.89点的贴水。

中航期货研究员章孜海告诉《每日经济》,A股经历了连续几天的报复性反弹后,现在已经进入强吐区域,出现回调也在情理之中。而从统计数据来看,A股一直存在 交割周 效应,即A股在股指交割周回调的几率高达七成。

IC1508大幅贴水568点

盘面显示,昨日沪深两市再度迎来逾千股的跌停潮,沪深300指数下跌3.54%,报收于3966.76点;中证500指数下跌幅度5.77%,报收于7405.29点;上证50指数微跌0.19%,报收于2757.95点。

股指期货方面,沪深300期指7月合约昨日跌幅3.55%,报收3858.4点;IF1508跌6.1%至3699.2点;中证500期指7月合约的收盘点位在7136点,跌幅7.51%,而IC1508合约的收盘位置已经在6836.4点,以跌停报收,另外IC1509、IC1512这两个合约同样跌停;至于上证50期指主力合约IH1507,则微涨了0.39%,报收于2708点,能有这个成绩应与中国石油等大票尾盘不断拉升有关。

根据7月合约可以计算,沪深300期指、中证500期指、上证50期指这3个品种昨日较现指再度出现贴水,贴水幅度分别为108.36点、269.29点和49.95点。其中中证500期指主力合约的贴水幅度有进一步加大的趋势。而IC1508合约的收盘点位距离7405.29点的现货点位,更是大幅贴水568.89点。

不过,目前各期指的升贴水数据,都存在着失真的现象。东湾资本负责人胡晓辉就曾公开表示,目前期指价格的偏差主要有几大因素:个股大面积停牌、大量涨停或者跌停、股票丧失流动性,以及股票市场和期货市场的交易时间不同等。现货指数已经严重偏差,而期货价格要预估未来价格变化,要预测停复牌股票对指数的影响,因此期货和现货指数分道扬镳。

交割周A股七成概率下跌

如今的期货市场与此前相比,无论是活跃度还是持仓规模都小了很多。成交量方面,7月15日沪深300期指、中证500期指、上证50期指的成交量分别为194.35万手、12.69万手、40.96万手,前两者相比7月14日都有所放大,但如果相比6月底7月初这段时间,这样的成交量根本不算什么。《每日经济》注意到,在6月29日沪深300期指的成交量可以达到318.56万手之多,在7月2日中证500期指的成交量达到了53.99万手,在6月29日的时候上证50期指的成交量高达94.61万手。

持仓方面,7月15日沪深300期指、中证500期指、上证50期指的数据分别为9.45万手、1.82万手、3.15万手,而如果回溯到6月下旬,沪深300期指的持仓量能达到16万手左右,后两者则分别能有4万手、8万手的水平。另一方面,各席位移仓的行动正在展开,上周五IF1507的持仓量数据为6.44万手,而昨日该数据已经下降到了3.15万手,移仓过半。

中航期货研究员章孜海告诉,目前整个盘面的人气偏淡,从上周四开始的报复性反弹,到现在已经进入强吐区域, 很多创业板、中小板个股的涨幅已经达到30%,面临很强的回吐 ,所以市场出现调整属于情理之中。与此同时,新发布的上半年GDP数据好于此前市场的预期, 这就会淡化降息等宽松措施的预期,因为经济数据有转暖的现象,短期内降息降准的可能性降低,这对市场是一个偏空的消息。 章孜海认为,整个市场从6月中旬以来的一种恐慌情绪没办法这么容易彻底改变,上方的套牢盘也很大,如果A股能从一个单边下跌的行情变为一个震荡行情,就比较理想了。

至于交割周的行情,章孜海表示,此前也做过相应的统计研究,交割周大盘的调整几率是非常大的,大概在七成左右。 不过如今的行情更加复杂,因为一方面有大面积的股票停牌,另一方面在特殊时期中政策多发,单单从市场数据不足以判断。 其补充道。

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