煤价仍有下行压力

2019-03-07 23:42:41 来源: 驻马店信息港

煤价仍有下行压力

在供需基本面较为疲软的情况下,投资者对后期煤价走势预期仍较为悲观,动力煤期价2015年3月初以来出现一波持续快速下跌走势,虽然近期期价跌势有所放缓,不过整体依然是反弹乏力、易跌难涨的局面。从商品市场整体表现看,虽然目前大部分工业品价格处于历史低位,不过在中国经济增速放缓导致需求逐步下滑的大背景下,相关品种普遍缺乏反弹的动能,煤焦钢近期再次破位下跌也在一定程度上加剧投资者悲观情绪,对动力煤期价构成一定的下行压力。

供给收缩难抵需求下滑。从需求方面看,2015年一季度中国GDP同比增长7%,创6年来新低。同时,1至3月份固定资产投资增速、房地产投资增速均继续下滑,火电发电量同比增速依然较为低迷,动力煤下游需求整体较为疲软。从供给端看,国内产量以及进口量的下滑,一定程度上缓解了国内煤炭市场供过于求的压力,不过供给端的被动收缩并不能从实质上改变供过于求的局面,煤价后期仍有下行压力。

港口库存回落,电厂囤货意愿不足。从库存方面看,4月份大秦线检修使得港口货源回流,港口煤炭库存大幅回落,库存压力得到明显缓解。从电厂库存看,目前电厂对煤价预期依然较为悲观,囤货意愿不足,去库存态势仍在延续。

总体上,在上游限产以及进口回落的情况下,动力煤供给端压力逐步缓解,不过在经济增速逐步放缓的大背景下,发电量增速、投资增速持续下滑导致动力煤需求持续下滑,供给端被动收缩难以改变供过于求的局面,煤价整体仍是易跌难涨的格局,后期仍有下行压力。

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