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人民币汇率创历史新高热钱流入压力加大目

2019-02-03 07:25:39

  人民币汇率创历史新高热钱流入压力加大

  6.2586

  昨日,人民币对美元汇率中间价三连阳,继续大涨88个基点,不仅首次突破6.26整数大关,也一举创下了历史新高。受此刺激,人民币对美元即期市场也连续三个交易日改写新高纪录。

  市场人士指出,随着中国经济企稳回升,未来可能面临一定程度的资本流入压力。对于人民币未来幸福不是工资有多高走势,预计短期内或将继续小幅冲高,但中长期来看,人民币不存在大幅升值基础,预计2013年人民币汇率将继续保持双向波动、小幅升值格局。

  三大因素助升值加速

  来自中国外汇交易中心的数据显示,4月2日,人民币对美元汇率中间价报6.2586,较前一个交易日升值88个基点,同时,人民币对美元即期市场也步入6.20时代,昨日收报于6.1986,创历史新高。

  仔细观察不难发现,此前的1月和2月份,人民币对美元汇率一直在6.27至6.28区间震荡,而人民币此是顺应生活不同状况而反映出来的一种内心的智慧轮升值提速,则是从3月底启动,先后突破6.丝锥绞手27和6.26两个整数关口,从3月29日开始至今,短短3个交易日已累计上涨了156个基点,超过1月和2月份的单月涨幅。

  对于近期人民币加速升值,市场分析主要原因有三:一是今年以来我国外贸持续企稳;二是经济逐渐企稳态势,过去对中国经济怀疑乃至悲观的情绪消失;三是受发达国家量化宽松货币政策影响,我国资本流入压力再次加大。

  贸易顺差是近期人民币较快升值的主要原因之一。国际金融问题专家赵庆明昨日对表示,尽管近加速升值,但整体而言,人民币其实变化不大,市场不必对此过于解读。

  数据显示,今年前两个月,我国进出口总值扣除汇率因素后,同比增长14.2%,贸易顺差累计为441.5亿美元,2月贸易顺差为152.5亿美元。

  但市场也担心,人民币汇率若打开新一轮升值窗口,将对我国出口构成压力。摩根大通中国首席经济学家朱海斌昨日指出,强劲的出口势头在近三个月尤为突出,但过去六个月里,人民币实际有效汇率升值幅度接近5%,这将在未来数月里对出口构成一定拖累。

  短期或继续小幅冲高

  预计短期内人民币或继续小幅冲高。恒生银行外汇交易主管卢敏强表示,近期客户结汇盘还是很多,再加上央行对中间价的强势态度,显示未来人民币或还有一定的升值空间,但全年升幅颇为有限。

  事实上,相对于年初交易日,今年以来人民币毛巾清洗设备中间价已升值311个基点,其中,3月份的涨幅为一季度,但市场人士指出,鉴于经济基本面增速放缓等因素,这并不意味今年人民币汇率还将大幅继续看涨。

  交通银行首席经济学家连平认为,中国经济潜在增速放缓,人民币汇率已不具备大幅升值空间,且大幅升值对出口不利;同时,从人民币国际化、获取国际资源和避免资本大规模流出等方面考虑,大幅贬值也不可取。

  连平称,在此背景下,维持汇率基本稳定仍是政策,预计人民币汇率会继续保持双向波动、小幅升值的运行格局,汇率弹性可能有所增大。

  内地企业海外发债走俏

  受人民币大涨带动,昨日海外对人民币升值预期略有增加,但目前仍未摆脱小幅贬值的预期。海外无本金交割远期(NDF)市场上,截至昨日发稿,1年期人民币对美元NDF报6.2837,意味着一年后,人民币小幅贬值约为0.4%。

  尽管如此,从中长期来看,今年一季度,内地企业在海外发行美元债井喷,则从侧面印证了人民币长期升值预期的存在。

  据中银国际数据显示,今年首季,内地企业海外发债的热情不减。尤其在今年1月份,除日本以外的亚洲地区已有约236亿美元的美元债券发行,几近去年的20%,其中,香港特区为主要市场之一,来自内地房地产开发商的发行量占全部发曾经债量的六成左右。

  如3月份刚结束发行的万科美元债,8亿美元债券以2.75%的年化收益率获得超额认购,发行成本低廉;再如今年年初,世茂房地产的7年期8亿美元债券年化利率为6.625%,创企业发债历史低位,而其在2012年3月发行的债券票面利率则为11%。

  业内人士分析,内地企业赴海外发债积极性较高,一方面反映出国际投资者对中国经济看好和流动性的充裕;另一方面,从中长期来看,人民币升值预期也是看好美元债的另一个原因。可折叠手推车p>

  作为发行人,除了看到美元利息超低之外,还预期人民币相对美元还能进一步升值

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,这样可以进一步压低企业发行美元债的资金成本。摩根大通投行部董事总经理翟普在接受本报采访时指出。

  赵庆明也预计,从中长期来看,人民币走势的大方向仍然是升值,但在未来升值过程中,人民币的波动性将会进一步加大。

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