金融时点符合预期方式利好银行

2019-08-14 22:53:29 来源: 驻马店信息港

金融:时点符合预期 方式利好银行 2011-07-07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

中国人民银行7月6日决定,从2011年7月7日起将上调金融机构人民币存贷款基准利率。其中,金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。

●本次加息符合预期:本次加息从时点上符合预期,市场普遍预计6月份CPI将超过6%,未来两个月通胀压力仍比较大。在刚刚召开的央行货币政策委员会第二季度例会上也表示我国经济继续平稳较快发展,但通胀压力仍然处在高位。从上周开始市场对于加息已有了强烈的预期,这在银行股的调整中也有了充分的反映。

●对银行影响偏正面:从加息的方式上,本次采取了对称加息的方式,各期限存贷款利率分别上调了0.25个百分点,而活期存款利率并未上调,这与前几次加息不同。而活期存款占比达40%左右,因此本次加息对于银行的息差有正面作用,体现了央行在控制通胀和引导资金回流银行体系的同时,也兼顾了银行的利益,从这方面来说对银行是有利的。但也要看到,本次加息的贷款利率并没有象以往一样随期限的延长上调幅度依次递减,本次三年以上中长期贷款利率也是上调了0.25个百分点。由于融资平台贷款期限较长,增加了财务负担,对于银行的资产质量压力也形成一定隐忧。在存款准备金率达到21.5%的高位后,如果未来通胀压力仍较大,下半年仍存加息的可能。

●投资策略:综合来看,本次加息时点符合预期,方式上好于预期,短期的靴子落地,以及进入7月份、8月份后对银行中报业绩预期的增强有望成为银行板块阶段性上涨机会的催化剂;建议关注活期存款占比高的银行和中期业绩增速高的银行如工商银行、招商银行、民生银行,华夏银行和城商行由于前期跌幅较大,也存在超跌反弹的机会。

但由于行业监管政策和平台贷款等问题尚未明朗,缺乏系统性上涨机会,仍维持银行业中性的投资评级。

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