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海通证券高调进军信托业

2018-11-05 09:40:37

海通证券高调进军信托业

本报 王兆寰 北京报道

日前,海通证券()对外发布公告表示,公司已通过《关于公司投资百瑞信托有限公司股权的议案》。为此,因停牌两天引起业界诸多猜测的重大事项终于揭开面纱。

《华夏时报》注意到,尽管公司明确表示,相关项目的投资额度和投资比例等有关条款尚在洽谈之中,而且须经相关主管部门审批,所以存在着不确定性,但是诸多研究机构发布研究报告做了高调点评。

“不确定的东西确实很多,但是基于上海建立国际金融中心的大背景,海通证券作为上海的本地上市券商,相应的动作无疑会得到相关部门及其政策的支持。”一位长期跟踪券商行业的研究员张先生如是说。

事实上,培育具有国际竞争力和行业影响力的金融机构是建设国际金融中心的核心内容之一。因此,海通证券有望成为上海金融类资产特别是证券资产整合的重要平台,存在很大的市场想象空间。

金融集团战略

近期,海通证券无疑成为行业的明星公司,2008年年报与一季报齐亮相引发热议,公司停牌带来的并购猜想更是一石激起千层浪。

公告显示,虽然公司2008年较好地控制了自营业务亏损,但2009年一季度公司经纪业务、资产管理与投行业务收入均有较大下降,自营业务则是稍有盈利。

“公司2007年定向增发筹得的260亿左右资金基本上处于闲置状态,未来公司股东价值主要取决于公司对这笔现金的投向与运用情况。”东方证券分析师陶正傲如是说。

4月20日,公司正式对外发布消息称,计划投资百瑞信托有限公司股权。

中信建投行业分析师魏涛表示,目前海通证券手握巨额现金,通过注资信托公司不仅可以利用固有业务来提高回报率,还可通过信托业务与其券商理财产品、旗下海富通基金等形成完整的资产管理服务体系,将业务拓展至PE、REITs等领域。

长江证券金融分析师刘俊在接受《华夏时报》采访时更是直言:参股信托企业,取得控股权非常重要。作为国内首例证券公司收购信托公司的案例,如果成功获得资源稀缺的信托牌照,将有助于公司发挥资本和客户资源等方面优势,提高权益乘数和净资产收益率水平。

“利用信托牌照顺利搭建金融控股平台,这将是证券公司金融控股模式的一种思路。”刘俊如是说。

注意到,今年以来,虽然融资融券等金融创新因市场情况迟迟未能推出,但在券商点审批、业务牌照发放、集合理财产品发行等多个方面监管层亦有意放松相应管制。证券公司将面临着越来越多的业务机会。

而2008年海通证券年报董事会报告中明确提到,公司将持续关注证券行业潜在的收购、兼并机会,并计划在政策允许的情况下,进入信托、保险、银行等领域。

《华夏时报》在致电海通证券董秘金晓斌时,金晓斌出语录谨慎,告知对此次投资行为不清楚,且表示其他媒体对于他的采访是捏造的。

“海通的反应很正常,公司目前收购情况仍未有终结果,说多说少都对公司不好。”一位行业分析师如是说。

牌照魅力 看上去很美

通过采访进一步注意到,尽管多位分析人士在接受采访时均表示海通参股信托公司的行为对公司构成利好,但是短期看大幅提升公司业绩的可能性不高。

据了解,百瑞信托创立于1986年,前身为郑州信托投资公司,其注册地在河南省郑州市。2007年11月,换发新金融许可证,注册资本人民币6亿元,2008年末的总资产为8.38亿元,所有者权益为7.5亿元。其固有业务资产投向主要为金融投资和贷款。

“百瑞信托是中小信托公司,公司的业绩对于此次海通证券的意义并不大。事实上,从并购行为看,中小类公司将是选择。”天相投顾分析师张春雷向本报直言,“信托牌照的吸引力更大。”

事实上,信托公司具有横跨货币市场、资本市场和实业投资三大领域。由于可以通过信托公司去参与其他金融机构的投资,从而实现间入股银行保险证券等其他金融机构。

国泰君安行业分析师梁静告诉本报,获得信托牌照,可以使证券公司获得全新的且更为广阔的资产管理业务平台,并可以在一定程度上平滑证券市场的周期波动。

据了解,同是作为券商行业龙头的中信证券,其兄弟公司中信信托对于中信证券的业务支持相当大。

“加之目前银监会未再批准新设立信托公司。鉴于此,信托新政颁布以来,信托公司牌照的价值大大上升,并受到银行、保险等金融机构青睐。”梁静如是说。

尽管如此,目前参股比例、投资规模都在洽谈之中,投资能否终达成协议并获批还存在很多不确定性因素,短期内对海通证券的影响难以做出定量评估。

从股价上看,海通证券在复牌后走势平稳,以14.08元小幅高开,至14.36元,随后震荡整理。

上海金融中心“力挺”

随着监管政策限制的日益松动,银行、保险资产管理公司已经加快了混业经营的步伐。信托公司已成为实现该目标的良好平台。

“现在美国已经打破了近百年分业的法律框架。不过,对中国而言,监管层之间因混业问题不愉快的事情经常发生。”一位外资投行人士李先生如是说。作为可能是国内家证券收购信托的案例,海通证券可谓个吃螃蟹的人。

“该项收购的变数仍然较大,需要跨证监会、银监会等监管机构沟通,所需时间可能较长。”多位分析师直言不讳。

然而,值得注意的是,此次海通证券选择进军信托业,适逢上海国际金融中心获得国务院批复不久。国际金融中心建设预期将对上海金融业的资产整合注入新的推动力量。

“作为上海的本地上市券商,海通证券相应的动作无疑会得到相关部门及其政策的支持。”一位长期跟踪券商行业的研究员张先生如是说。

“培育具有国际竞争力和行业影响力的金融机构是建设国际金融中心的核心内容之一,海通证券将由此受益。”梁静坦言,上海也将“重点发展投资银行等机构,积极推进符合条件的金融企业开展综合经营试点,培育和吸引具有综合经营能力和国际竞争力的金融控股集团”。

天相投顾发布报告显示,从上海及上海国际集团的主要金融资产来看,上海证券、国泰君安证券和上海银行等金融类资产还没有实现上市。海通证券有望成为上海金融类资产特别是证券资产整合的重要平台,将存在很大的市场想象空间。

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