您当前的位置: 首页 > 汽车

期价处于底部区间

2019-03-08 06:25:57

期价处于底部区间

进入4月下旬,焦炭现货市场稍有起色,唐山焦化厂联合涨价,预计近期全国范围内普涨20—30元/吨。但由于目前钢材实际消费起色不大,前期的上涨主要受贸易商补库推动,进入5月份,下游需求增速放缓,供给压力不减,预计钢材市场继续弱势,焦炭将难持续性上涨。

焦化厂库存回落,钢厂小幅补库

从目前钢厂及焦化厂开工情况来看,4—5月整体供应压力不大。4月,全国焦化厂开工率平均较3月小幅回落。通过测算,4月焦炭产量为3812万吨,同比减少3.4%,环比减少0.5%。随着焦炭现货价格企稳回升,开工率不断上行。

3月焦化厂限产比例增大,库存开始逐步回落,至4月底河北地区焦化厂库存明显回落,部分焦化厂处于零库存。按照统计数据,华北地区焦化厂目前库存可用天数为2.5天,较3月明显回落,处于中间水平,华东可用天数为0.3天,处于低位。4月上旬钢厂拿货积极性提升,焦化厂库存消耗较快,焦化厂挺价意愿较强。

而下游钢厂焦炭库存目前处于中等偏低水平,其中华北地区库存处于低位,自4月上旬开始补库,库存已从低位逐渐回升。华东地区钢厂随着焦炭价格回落逐步补库,目前库存处于高位,但从中旬开始回落。两个地区库存存在差异主要有两方面的原因:一方面,华北靠近供给端,采购较为方便,随着价格下跌,钢厂主动去库存,而华东地区部分需要外购焦炭;另一方面,华东部分钢厂参与套期保值,价格回升主动补库,价格下跌主动去库存。

焦炭5月区间振荡为主

由于国内焦炭产能过剩,焦化厂长期双边受压,一方面来自下游钢材市场,一旦钢材市场疲弱,利润缩水,钢厂会挤压焦化利润,另一方面来自上游煤炭市场,近几年炼焦煤依然需要进口补充缺口。因此,即使焦化市场自身中短期供需面回暖,下游依然对其影响。

一是目前的钢材市场供需开始转弱。进入5月,季节性需求增速减缓,而供给则受利润趋势居高不下,5月份钢价易跌难涨。

二是货币政策偏紧,钢厂资金压力不减。3月新增人民币贷款1.05万亿,同比减少124亿,M2增速大幅降至12.1%,一季度货币政策整体偏紧。国家调结构政策限制产能过剩行业资金,近期有消息称部分银行对钢铁行业降低贷款额度,钢铁行业包括贸易商及钢厂资金状况没有缓解,钢厂对焦炭阶段性补库力度不强,原料库存维持中偏低策略。

三是从宏观大环境来看,经济增速放缓是大趋势,二季度末市场对政策预期或将再度增强。单从房地产数据看,固定资产投资及新开工面积均出现回落,特别是新开工面积负增长25.2%,二季度末地产商到期债务较多,一旦政策未如预期释放,地产商资金链断裂面将扩大,固定资产投资增速或将继续回落。

笔者认为,4—5月供需结构较好,焦炭价格支撑明显。目前焦炭价格基本处于底部区间,4月底全国范围内焦炭价格或将上调20—30元/吨,港口现货价回升至1180元/吨左右,期现价差修复,焦炭下行压力减弱,中短期下跌空间有限。预计5月焦炭将在1150—1300元/吨区间振荡。6月,随着政策预期再起,焦炭或将突破后反弹。

济宁喷漆房厂家批发
喷漆房厂家批发价格
抛丸机
推荐阅读
图文聚焦